家居大佬的陨落：从千亿神话到黯然离场，到底错在哪？

家居这行当，我们再熟悉不过了。谁家装修不跑几趟家具城，谁买房后不添置几套像样的家具？

它藏着每个家庭的烟火气，也实打实捧出了好几位白手起家的商业大佬。

可这几年风向变得太快，那些曾经在行业里说一不二的巨头，一个个都栽了跟头。

今天咱们就聊聊车建新和顾江生的故事，两个把家居生意做到极致，最后又亲手弄丢江山的狠人。

要是聊家居圈的逆袭故事，车建新早年绝对是教科书级别的。1966 年他生在常州农村，家里穷得叮当响，16 岁就辍学拿起了刨子当木匠。谁能想到，这个整天跟木头打交道的小伙子，心里装着天大的生意经。

20 岁那年，他凑了 600 块钱开了个小家具作坊。干了几年他就发现，光做家具赚不了大钱，把家具卖给消费者的 “门店渠道” 才是真金白银。1991 年他砸了百万开了常州第一家大型家具商场，搞起 “前店后厂” 的模式，顾客能看能选还能定制，生意火得一塌糊涂。1996 年他干脆彻底不干生产了，一门心思开家居卖场，这就是后来火遍全国的红星美凯龙。

之后的二十多年，红星美凯龙的红色招牌就像开了挂，从常州一路火到全国。2008 年他在上海建了当时全球最大的家居商场，不再只卖家具，而是搞起了生活体验中心。2015 年、2018 年公司先后在港交所、上交所上市，巅峰时市值超过 2600 亿。车建新也成了身家 430 亿的常州首富，从 “车木匠” 变成了人人敬畏的 “车主席”，业内都叫他 “MALL 王”。

这一下就把自己套牢了。红星美凯龙本来是靠租摊位赚钱的轻资产模式，硬生生被拖成了要砸钱盖楼、背巨额债务的重资产企业，公司资产里快 60% 都是房地产，跟个地产公司没两样。

与此同时，家居主业也垮了。现在大家装修都看互联网家装平台，买家具也爱逛线上，线下大商场的人越来越少。红星美凯龙的商场出租率从 95% 跌到了 83%，租金收入大减。而另一边的地产板块，遇上 “房住不炒” 的政策调控，房子卖不动，之前投的钱全砸在手里，从赚钱的香饽饽变成了吞金的大窟窿。

到 2024 年，红星美凯龙欠的短期债就有 85 亿，可公司手里的现金才 37 亿，连债都还不上了，2023 年和 2024 年更是亏得一塌糊涂。车建新没办法，只能卖地产业务，最后连红星美凯龙的控制权都卖给了厦门国资。

更让人唏嘘的是，2025 年 5 月他因涉嫌违纪违法被立案留置，不过 9 月就被解除了留置措施。但他早就不是公司的核心了，今年以来包括他在内，红星美凯龙已经有 9 位高层离任，公司里全是厦门建发派来的人。三十年拼出来的商业帝国，短短三年就没了，真是成也野心，败也野心。

顾江生：想做中国宜家，却栽在 “买买买” 上

和车建新白手起家不同，顾江生是接手了家族的家底。他老家在浙江台州，爷爷和爸爸都是做沙发的好手。大学毕业后他还当了几年体育老师，后来还是放不下家里的生意，27 岁那年辞了职，接过了 “海龙家私” 的担子。

他一上任就不一样了，直接把公司改名 “顾家家居”，还请了专业的管理团队，硬是把小作坊做成了正规品牌。他心里一直憋着股劲，目标就是对标宜家，还喊出了 “世界有宜家，中国有顾家” 的口号，后来更是想做到 “欧洲有宜家，世界有顾家”。

在他的带领下，顾家家居发展得飞快，2016 年就成功上市，成了国内软体家居的老大。可他不满足于此，非要冲击 2026 年营收和市值双千亿的目标。传统家具生意增长慢，他就想了个 “捷径”—— 靠买公司来扩张。

但这种靠花钱堆出来的规模，根本不结实。为了买这些品牌，顾家花了远超市场价的钱，这些多花的钱在账上就是 “商誉”。可很多外国品牌到了中国水土不服，根本不赚钱，最后这些商誉就变成了亏损。比如花 4.24 亿买的玺堡家居，没赚着钱最后低价卖掉，光这一笔就亏了 2 亿多。

更要命的是，买公司花光了家底，顾家的负债率越来越高。顾江生一家还不停地从公司套现，几年就套了上百亿，可还是填不上资金的窟窿。后来房地产不行了，家居行业也跟着遇冷，没人买家具了，之前借的钱和收购的烂摊子，一下就把顾家压垮了。

最后顾江生不仅成了被执行人，还背上了 30 多亿的执行标的，手里的公司股份也被冻结了。2023 年他把顾家 29% 的股份卖给了美的系的公司，2024 年干脆辞掉了董事长的职位。现在顾家家居业绩又好起来了，2025 年前三季度赚了 15 亿净利润，可这一切，早就和顾家和他没关系了。

野心没底线，就会被时代打脸

车建新和顾江生，一个靠渠道发家，一个靠品牌立足，最后却落得同样的下场，其实问题都出在三个字上 —— 没分寸。

首先是太贪大。车建新不满足于家居卖场，非要去搞自己不懂的房地产；顾江生不满足于做好沙发，非要到处收购品牌拼规模。他们一门心思追求做大，却忘了生意的本质是赚钱，不是比谁的摊子大。

其次是太敢借钱。车建新靠借款砸钱拿地，顾江生靠贷款疯狂收购。行情好的时候，借钱能帮着扩张；可行情一变，这些债务就成了催命符。手里的现金连债都还不上，公司不垮才怪。

最关键的是，他们都看错了时代。2018 年之后，不管是房地产还是制造业，都开始求稳了。别的老板都在收缩战线准备过冬，他俩却还在猛踩油门往前冲。用老一套的扩张思路应对新变化，这不就是往枪口上撞吗？

现在红星美凯龙换成了国资掌舵，顾家家居成了美的系的产业，品牌还在，可创始人的时代早就结束了。这俩大佬的故事其实在提醒所有做生意的人：做生意不是冒险，守住主业、稳住现金流、看清形势，比啥都重要。毕竟能稳稳当当走下去的路，才是真路。