京东“奇袭”整装

从去年下半年开始，坊间就开始流传京东可能要收购一家连锁家装企业，如今，花落谁家已经水落石出。

京东收购“生活家”获批

6月17日，国家市场监管总局公示的一则审结信息引发市场关注。

北京京东世纪贸易有限公司（以下简称“京东”）收购四川生活家家居集团有限公司（以下简称“生活家”）股权案已获相关部门无条件批准，审结时间为2025年6月4日。

近来，继京东先后杀入“外卖”与“酒旅”市场后，京东悄然收购四川生活家标志着京东在开始“更懂生活”的同时，进一步逆势扩张其在家居家装新零售领域的版图，而交易的另一方——生活家实控人白杰的动向亦成为焦点。

生活家控制权会因此变更吗？

生活家控制权会因京东发起收购而变更吗？

目前虽然还没有确切的官方表态，但根据市场监管总局无条件批准京东收购生活家家居股权案的信息来看，当收购方通过股权交易获得目标公司控制权，如持股比例超过50%，或虽低于50%但通过协议、表决权安排等实际支配公司决策时，结合市场监管总局明确将此次交易列入“经营者集中案件”这一情况，表明交易结构已触及控制权变更的申报门槛。

其次，披露中的“白杰”为四川生活家家居集团有限公司的绝对实控人与收益人。

最后，如果上述分析仍无法有力成为京东收购生活家的“佐证”，那么公告信息来源中赫然在列的“反垄断执法XX”似乎已经揭晓了答案。毕竟如果不触及控制权变更，何须反垄断出面审查？

作为国内电商巨头，京东近年持续加码线下实体与家居赛道。此次收购生活家家居股权，被业内广泛视为其打通“线上流量+线下服务”的关键一步。

生活家家居成立于2010年，以一站式数智整装服务为核心，在全国地区拥有着相对较高市场渗透率与配套分公司，广泛覆盖包括全国一、二线核心城市在内的二十余个城市，是全国范围内屈指可数的大型连锁直营家装品牌。

预期，京东入局整装或将为其注入数字化供应链、物流及金融资源，助力后者突破区域化发展瓶颈。

“无条件批准”背后的市场逻辑

反垄断审查的“无条件通过”，释放出监管层对行业良性整合的认可信号。

当前，家装行业集中度较低，京东与生活家家居的业务重叠实际上是京东围绕“生活”扩维营收的表现，前者擅长电商、科技、物流甚至是金融，后者深耕本地化装修服务，协同效应显著。特别是结合近期京东宣布进军酒店旅游业来看，这一特征愈加明显。

正所谓酒店装修用自己的公司来干，至少肥水不流外人田。

同时，这一合作有望推动家装行业向标准化、透明化、数字化、线上化转型，无论从高质量发展还是提倡数字经济的政策倡导方向不谋而合。

值得关注的是，此次股权交易中，生活家董事长、实控人白杰作为“参与集中的经营者”被单独提及。公开信息显示，白杰深耕家居行业超20年，其持股比例变动或暗含企业战略调整意图。

市场猜测，白杰可能借力京东资源，加速全国化布局，而京东亦可通过绑定创始人团队稳定业务扩张。

事实上，生活家已是业内诸多耳熟能详家居企业的大客户，据财言社不完全统计，其中包括欧琳科技、奥普科技与书香门第等知名家居企业。

“万亿蛋糕”与“抄底不良资产”

据艾瑞咨询数据，2025年中国家居装修市场规模预计突破5万亿元。近年来，贝壳、阿里、苏宁、国美等企业均通过投资或自营模式切入过装修赛道，但战果并不尽如人意，并且近来伴随一些头部与地方知名家装公司的陆续“跑路”“暴雷”，装修赛道似乎已经成为考验公司“诚信”的代名词，足见装修市场的严峻程度。

反观78.07%案件身份为被告的生活家，近期除官司缠身外，850万元股权已于2025年1月出质给上海邦汇商业保理有限公司，而这家公司的主营业务为应收账款融资，销售分户账管理，应收账款催收，坏账担保以及经许可的其他业务等。

简单说，生活家的货币资金已不足以付给“要账公司”，转而只能用股权抵押。此刻，京东抛来接盘的“橄榄枝”，试问哪个装企老板会拒绝呢？

京东开始更懂生活

京东此次收购，无疑将加剧行业竞争，倒逼传统家装企业加速数字化转型。未来，流量、供应链与本地化服务的结合能力，或成企业突围的核心竞争力。

此次交易落定后，京东能否在家居领域复刻其在3C、家电行业的成功，仍需时间验证。但可以预见的是，一场围绕“消费者生活刚性需求”的生态之争，借由京东“奇袭”整装，已悄然升温。

那么你看好京东入局装修赛道吗？